优必选第2次向港交所递交招股书。

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

出品｜公司研究室IPO组

文｜可可

(资料图片)

8月25日，优必选更新了港股IPO招股书。这也是优必选第2次向港交所递交招股书。在优必选递交招股书当天，中国证监会官网显示，优必选科技拟发行不超过1.558亿股在港交所上市，证监会对优必选境外发行上市备案信息予以确认。

倘若顺利上市，优必选将成为“人形机器人第一股”。

01、9轮融资腾讯为第一大机构股东

优必选成立于2012年，是一家以研发、销售机器人为主的公司。天眼查显示，成立至今，优必选共完成9轮融资。

2016年的央视春晚上，优必选研发的540台Alpha 1S机器人在舞台上共同起舞，让这家公司引起了外界关注。半年过后，2016年7月，优必选便获得鼎晖资本、科大讯飞等公司的1亿美元融资，投后估值达10亿美元。

2018年5月，优必选完成8.2亿美元C轮融资，获得了腾讯、居然之家等20多家机构投资，公司估值达到50亿美元。IPO前，腾讯控股持有优必选6.48%的股份，为第一大机构股东。

2019年初，优必选创始人周剑公开表示公司计划年内在国内上市。当年4月22日，优必选在深圳证监局发布辅导备案，辅导机构为中金公司、民生证券。市场传闻称，优必选的目标上市地是科创板。

然而，2021年1月，优必选与中金公司、民生证券签署上市辅导协议终止。2年后，2023年1月，优必选转战港股，但直到招股书失效也未得到港交所聆讯。

02、教育机器人收入占比过半

目前，优必选的机器人应用场景主要在人工智能教育、智慧物流、智慧康养、商用服务等4个领域。

2020年至2022年，优必选营业收入分别为7.4亿、8.2亿元、10.1亿，年复合增长率为16.8%。2023年前4个月，优必选收入1.3亿，同比增长28.5%。

根据招股书，2022年按收入计算，优必选在国内智能机器人解决方案产业排名第三，市场份额2.8%。

从收入构成来看，教育智能机器人业务是优必选主要的收入支柱。2020年至2022年，教育智能机器人产品及解决方案业务收入分别为6.1亿、4.6亿、5.2亿，收入占比分别为82.7%、56.5%和51.2%。2023年前4个月，教育板块收入7.6亿，同比增长20.5%，收入占比为57.9%。

2022年，优必选是国内第一大教育智能机器人产品及解决方案供应商，市占率为22.5%。

值得注意的是，2021年教育机器人收入同比减少24.6%，该业务有一定的下滑迹象。优必选在招股书中提到，由于教育智能机器人通常无需频繁更换，中短期不产生复购，如果重要客户决定减少采购，收入便会下滑。

2020年至2022年及2023年前4个月，优必选研发费用分别为4.3亿、5.2亿、4.3亿、1.6亿，研发费用率分别为57.9%、63.3%、42.5%及122.1%。

2020年至2022年及2023年前4个月，优必选经调整亏损净额分别为-6.4亿、-7.6亿、-7.8亿、-2.7亿，累计亏损24.5亿。

03、消费级机器人成新增长点

相比教育机器人，优必选最具有想象力的产品便是人形机器人。2016年，优必选投入研发大型人形机器人Walker，至今Walker已经历4次迭代，是中国第一款实现商业化落地的大型人形机器人，优必选也是全球首家将双足真人尺寸人形机器人的成本降低至10万美元以下的公司。

优必选科技副总裁付春江曾表示，预计在2025年左右，人形机器人的成本可以降到5万美元，或者是再稍微高一点的程度。

但是如此高昂的成本，很少有公司能够负担。据招股书，2021年优必选仅售出1台真人尺寸的人形机器人Walker-2用于教育，2022年前9个月售出2台Walker-X用于通用商业目的。

2020年至2022年，优必选Walker系列收入分别为230万、1280万、5185万，收入占比分别为0.3%、1.6%、5.1%。2023年前4个月，公司Walker系列收入为555万，同比增长21倍，收入占比升至4.2%。

与Walker系列相比，消费级机器人硬件及解决方案已成为公司新的增长点。2020年至2022年，消费级机器人硬件及解决方案收入分别为5937万、6558万、13190万，年复合增长率49.1%，收入占比由8.0%提升至33.6%。

2023年前4个月，消费级机器人硬件及解决方案收入5391万，同比增长56.6%，收入占比进一步提升至40.9%。